红星郭丙合：平台企业的赋能型投资战略

12月15日，由全国工商联家具装饰业商会、分享资本联合主办，欧工软装赞助支持，网易家居作为首席战略合作媒体，盛和传媒、优传媒作为战略合作高铁媒体，亿邦商学院作为战略合作电商媒体的2017年首届中国家居产业资本化论坛在东莞广东现代国际展览中心隆重举办。红星美凯龙、居然之家、达晨创投、天图资本、中联投资、思和咨询、东易日盛、敏华控股、诗尼曼、客来福、欧工软装、博德精工等行业知名企业大佬、高管以及投资机构大咖和媒体朋友汇聚一堂，深入解析了家居产业资本化这一新时代的新课题。

活动现场，红星美凯龙执行总裁郭丙合做了《平台企业的赋能型投资战略》主题分享，郭丙合认为平台型企业在中国家居市场上占有重要地位，同时，基于家居产品重体验的特性，线下流量在行业当中不可忽略。而平台型企业从市场营销、大数据挖掘、法律管理和内控管理等方面不断为平台内企业赋能，同时投资优质的平台内企业，助力他们发展。对于当前家居产业投资方向，郭总表示智能家居、工艺化装修是两个潜力巨大的市场。

红星美凯龙执行总裁 郭丙合

以下为演讲实录：

郭丙合：红星美凯龙刚刚过会，好像在资本圈里面有点地位了，其实我们在行业和资本圈儿中一直是有这个地位的。演讲之前，先给大家看一下什么是平台型企业？这个词谈了好几年了，我个人的观点就是能够提供一个平台，这个平台带来的是一种网络或者链接，这种网络或链接能够让这些平台上的企业，实现各自的商业价值和商业目的。

这几家企业当中，阿里是一家以电商为核心的平台型的企业，谷歌现在是搜索，还有更多的是安卓操作系统,比如目前领先的人工智能，通过底层的操作可以实现客户、企业之间的链接，这是平台型企业能够给整个生态带来的价值。红星美凯龙是整个行业当中比较核心的一家企业，因为目前全国有236家店，覆盖了150多个城市，28个省，在整个家居流通行业里面我们的地位是不言自明的，假如没有红星美凯龙，很多企业的产品到达客户的效率会低很多，这是平台型企业给行业和消费者带来的价值和作用。

平台型企业的价值我们可以看一下。这个是家居平台型企业在中国家居市场占有的重要地位，整个周围家居的零售市场大概是2600亿，其中，我们在整个家居商场当中占比是相当高的，中国整个家居流通行业，与美国是非常接近的，美国有两大企业，在中国就是红星美凯龙和居然之家，我们两家在整个市场份额里面占比相当高，给整个行业提供了一个很好的流量入口。因为互联网时代大家讲流量，线上线下的流量都是存在的，线上的流量非常贵了，线下的流量，业内人士说红星美凯龙和居然之家开了这么多店，到底店多不多，给大家分享一个数据，中国的县有3300多个，中国的地级市有338个，红星美凯龙到目前为止开了236家，我们的市场渗透率是低的。我们在全中国很多城市有很多家店，比如北京、上海有三四家店。整个家居行业的市场渗透率很低，我们在整个行业销售当中带来的作用很大。

家居建材行业有一个特点，这个特点使它对于互联网某种意义上不敏感了。因为家具和建材本身的特点决定了它是很难做到互联网化的，尽管这两年电商一直增加份额，大家可以看一下细分的品类，我不排斥电商和互联网，我们这个行业很多产品都是需要线下的体验的，未来肯定是线上线下的结合。所以说线下的流量，我认为在我们这个行业中是一个重点，不可或缺、不可忽略。

我讲一下我们的产品特性，第一，家居和建材是属于超低频或者是低频的消费品，互联网上热卖的都是高频的，比如衣服。我们的产品体验性是非常强的，还有，我们卖的东西客单价非常高，一般高客单价的东西在网上的成交率很低，比如在红星美凯龙的卖场里面我们的平均客单价2万左右，这个在互联网上无法想象。很多女性买奢侈品，买包和高档的服装之类的，大部分的时候还是去实体店，当然也有一些去海外代购。这些特点，包括整个物流，反向物流，这些问题决定了短期内线下流量是行业内主流的入口。这是整个家居万亿市场的情况。增长的势头非常强劲，现在每个季度，或每个国家公布的社会商品流入总额，家居和建材的增长率是在所有的消费品里面排名最靠前的，增长率基本上在10%左右甚至以上，最高的时候单月曾经到达过16%，甚至是20%，因为家居的销售有一定的季节性，比如说冬天建材的销售肯定要下降一点，整个行业属于上升的周期。

这里面有两个指标：第一，央视的广告，现在家居建材企业的广告越来越多了；第二，机场家居建材的广告种类越来越多了。几个外在的指标，说明我们的行业处于一个大的上升周期。还有，中国房地产从2000年以来处于一个大的上升周期，中国的房子建得相当多了，去年到今年房地产强劲的增长和未来新房的带动，以及二手房存量房的装修，给整个家居建材业带来了长久的增长驱动力。大家可以再看一下，这是一个第三方机构的预测数据，我们的增长率大家可以看到，基本上他们预测是在10%左右。事实上大家可以看到国家统计局真正的增长数据不比这个差的。

下面我们回到投资上来，平台型企业怎么为平台内的企业赋能，这个是中国典型的平台，天猫，最有名的是三只松鼠和韩都衣社，前者是零食，便于运输，这种就是高频，非常适合互联网上卖的东西，韩都衣社也是，现在在淘宝上是最成功的做服装的品牌，这些都是属于天猫孵化出来的比较典型的淘品牌。

红星美凯龙也是作为一个平台型的企业，怎么给企业赋能？平台型的企业，带来的好处是刚才说的流量，无论是线上还是线下，事实上为平台内企业赋能，不只于流量，现在产业资本慢慢地超越金融资本了，这个产业资本背后带来的资源，我们所说的这种赋能，赋予哪些能量，我们可以一个一个看一下。

第一，市场营销。红星美凯龙的市场营销能力，在业内应该说是很强大的，我们一年搞无数次的大的促销活动，对整个家居行业的理解，应该是非常非常深刻的，这方面是我们给企业带来的最基本的，比如经销商体系，红星美凯龙有双品会，没有到达某个区域，我们可以给你找代理商，如果没有好的代理商，我们可以推荐好的品牌。整个家居建材行业，经销商体系目前看来无法打破，中国的家居建材企业有一个特点，大部分都是中小企业，前面欧工说2018年销售额做到6.5亿，6亿多的销售额在家居建材企业中也已经是相当好的成绩单了，但是和一般工业、制造业企业相比不是特别大，经销商体系因为行业规模的限制，可能无法打破，直接做直营店，很多企业第一不具备资金能力，第二没有管理能力，这个行业的特点是经销商体系。第二，行业大数据。红星美凯龙对于整个行业的数据挖掘，是比较独特的，大家可能有一些感觉了。第三，法律管理和内控管理，财务的合规。尽管说上市不是一个企业的唯一出路，但是你的合规运作仍然是非常重要的。为什么这么说呢？因为现在大家都知道了，国家的税务系统是越来越发达的，尤其是开发票等方面，如果运作不规范，这个企业可能短期跑得很快，但是能否持续就是一个问题了，这时候对于企业的合规和内控有要求，内控不仅仅是帮企业规避风险，更好的是可以帮助企业优化管理的流程，提高管理的效率。这方面，平台型的企业有丰富的经验，红星美凯龙比较了解，我们对于家居企业，工厂、代理商，都有一些独到的见解。第四，投融资，资本运作和上市并购。红星美凯龙有好几支投资团队，同时，我们做过H股、A股的上市，在国内并购过很多企业。我们的家居卖场很多是通过并购做的，这一块我们的经验应该说是非常非常丰富。但是，我们给这些企业提供的事实上不仅仅是这么多。更多的是对于行业的理解和见解，在我们日常交流当中能够互相启发，这样的一些东西，对于红星美凯龙投资的企业，价值更大了。

这两年家居行业的上市公司数量在快速增长，这是我们行业近期大发展的外在表现，这一块不多说了。包括今天有专门的分析师过来参加我们行业的会议，我没有想到，这是一个非典型的案例。为什么这么说？欧派本来在行业里面做得很强了，但是红星美凯龙投资了以后，它的增长，包括各方面有了更快速地发展，同时欧派本身在上市以后，获得了好的发展。他们超越行业平均增速的原因是上市了，上市以后，品牌的影响力，包括整个社会对它的认知度和对它品牌的背书能力的认可有了很大的提升。所有家居行业的上市公司市场份额和增长速度都远远超过没有上市的，我觉得在未来3—5年的时间内，会有更多的家居企业走向资本市场，家居市场的整合某种意义上是以上市公司为核心的。

接下来讲讲整个投资的逻辑。首先是消费升级，消费升级在整个中国目前是从一二线到三四线全面展开，在不同的城市，内容有些差异，在一二线城市，消费升级更多是倾向于进口化、品牌化。现在高端的东西越来越受欢迎了，因为中国人民在这么多年的辛苦工作下创造的财富越来越多了，现在对于品质的追求越来越高了，70后和80后进入了二次置业，或者是三次住房改善的周期，他们对于品质的要求越来越高了。另外，现在85和95后的首次置业人群，出生的时候没有经历过困难时期，他们对于品质的要求超过了70后和80后。整个产业的升级，越来越品牌化、进口化、智能化。

进口品牌是一个方面，还有现在个性化的一些东西，尤其是80后、90后，因为互联网，他们越来越追求个性化的需求了。

智能化这块，最近最热的一个词语就是AI，人工智能，整个家居行业某种意义上在智能化方面是很落后的。因为家居行业的特点是很多都是不带电的，让一个不带电的东西智能化很难，比如桌子和椅子，智能化是相当难的。家居里面有时候可以植入智能化的元素，比如说现在越来越多的和健康有关的东西，还有窗帘产品，窗帘和沙发是很容易植入智能化的东西的。有一些东西的智能化有挑战性，有时候反而带来不方便，比如前一段网上说的电饭煲，全部的操作要通过手机操作，这种是为了智能化而智能化，不是未来的方向。但是智能现在有一个方向非常明确，对整个家居的控制行为，家电的智能化越来越明显了，所以说整个全球的智能家居的市场规模是在快速增长的，这里面更多不是家居类的，而是家电类的，还有就是控制类的一些东西，比如现在最火的一个品类是门锁。因为门锁这个东西是最容易智能化的，而且大家出门容易忘记带钥匙，所以去年到今年这一块的市场出现了很大的飞跃。另外，全屋的智能控制，是整个智能家居的入口，这一块，红星投了两家企业，丁丁门锁和紫光物联，后者应该说是国内做智能家居非常靠前的，丁丁门锁在门锁里面做得非常大，很多大的金融机构已经投资了。我们目前在智能家居方面投的这两家企业，布局还是蛮成功的，未来红星美凯龙针对智能家居企业可能会投入更多的精力。

装修升级，潜力是非常非常大的。一个是长租公寓，一个是精装房。精装房市场在国家统一推的背景下会越来越大了，长租房也会越来越多了，尤其是整个国家推租赁土地，不给开发商卖了，带来的机会是什么？现在整个装修行业其实很落后，为什么这么说？因为现在装修行业很大的一个问题是效率太低了，无法产业化了，施工周期特别长。中国这么大的市场，我们每年装修是上万亿的市场，而且装修的产业链这么长，现在人工越来越贵了，装修的品质也是越来越重要了，碰到差的工长装修很头大，未来这种装配式装修带来的市场非常大，这一块可能会是颠覆整个装修行业的机会。工艺化装修，其实市场非常大，可以出现无数家好的公司，都不影响。因为一个上万的市场可能可以同时容纳10家、20家、30家的企业，就像目前的橱柜市场，索非亚、欧派大家活得都很好，市场份额特别大，装修市场也是一样的，它的份额是非常大的。

这些是我对红星美凯龙这样一个大的平台型企业的感悟，非常感谢大家这么多年对于红星美凯龙的支持，我们作为一个负责任的平台型企业，一定会在自己的能力范围内继续支持行业的发展，优化行业的生态，做到整个行业的共荣，谢谢大家！